须要升高,持续看好智能创立和工程机械

核心观点

目前人工智能的应用领域主要还是以工业制造为主,但是随着经济结构的转型,以及不断攀升的劳动力成本,未来包括机器人在内的人工智能产品的市场需求将会不断扩大。值得关注的是,由于中国是3C制造大国,占据了全球70%的产能,其中手机制造产能最高(32%)。这意味着3C
产品的加工和组装工厂绝大部分都在中国。虽然3C产品增速趋稳,但是市场存量规模巨大。随着3C制造业产业的庞大,人工数量多、重复工作多,致使企业的劳动力成本增加,劳动力边际效应递减。自动化的应用可以节省人力、缩短生产周期。因此,随着消费电子需求的持续扩张,3C产业对自动化的需求也在逐年增加,3C产品制造设备自动化趋势明显。3C自动化以数控机床为主,目前发达国家数控机床产量数控化率的平均水平在65%以上,产值数控化率在80%左右。因此我国数控机床的发展尚有较大潜力,且进口替代的空间也非常巨大。

ca888亚洲城唯一官网,虽然机械设备行业属于周期性行业,但是随着行业技术的不断提升,通过物联网与信息技术的相结合,机械设备行业的生产效率和产品质量已经有了显著的提高。未来,在全球一体化的大格局下,高端机械设备行业将会迎来长时间的投资机会。

   
而今,机械制造已经迈入智能制造的时代。先进制造技术的全部真谛在于应用,而发展机械自动化技术目的在于应对企业一体化生产及人口红利衰竭所带来的行业需求。不过,只有对合适的产品采用与之相适应的自动化方式进行生产,才能收到良好的技术经济效益和社会经济效益。
虽然机械设备行业属于周期性行业,但是随着行业技术的不断提升,通过物联网与信息技术的相结合,机械设备行业的生产效率和产品质量已经有了显著的提高。同时,精准地利用材料和能源、减少资源消耗与污染排放是当下推动工业领域的绿色发展的主旨。未来,在全球一体化的大格局下,高端机械设备行业将会迎来长时间的投资机会。因此,展望2018年第三及第四季度,我们的投资逻辑围绕着智能制造和工程机械而展开。

   
过去工程机械行业经历了长达6年的向下调整。自进入2017年后,虽然需求端明显增加,企业销售额上升。但是行业一直都处在变化与挑战中。其中,供需两端的边际变化所带来的再平衡是变化的主要来源;而总量的增幅与结构的差异是挑战的开始。工程机械应用下游包括房地产、基础设施、能源矿产、制造业等投资。具体到每个产品而言,下游的侧重各有区别。其中,地产和基建是构成工程机械销量的核心来源。当地产对工程机械边际效应递减的同时,基建投资需求拉动作用在上升。因此,未来工程机械的看点之一来源于由PPP推动的投资建设。因此,在保有量更新换代的需求和政策刺激下,新生需求将促进工程机械销售的增长。

   
能源行业再次受市场追捧,太阳能板块本周表现靓丽。近年来,我国光伏行业发展迅速。中国光伏产能已近全球产能的八成左右。2001年至2016年光伏电池产量从原先的0.3万千瓦增长到了4,500万千瓦,复合增长率为121%;进入2017年后,我国光伏发电装机容量为1000万千瓦,全球装机容量为10,900万千瓦,我国占到全球累计光伏发电装机容量的8%左右。2018年预计我国光伏发电装机容量达到1,000万千瓦,同比增长可能超过八成,位居全球首位;2018年预计新装机光伏发电容量将达到1,700万千瓦,其中分布式电站为1040万千瓦,地面电站为660万千瓦。到2020年我国累计光伏发电装机容量将达到5,000万千瓦。同时,预计全球光伏发电装机容量将达到145,000万千瓦。因此,随着光伏行业的复苏,相关公司将获得一定的投资机会。

    投资要点

   
农业机械化的发展将决定农村土地流转的速度,以及是否能够产生规模种植的效应。农业机械的杠杆作用在推行土地流转的进程中将起到相当大的作用。农机智能化的核心在于通过实施创新驱动,结合移动互联网+、云计算、大数据、物联网来推进智能转型,强化产业基础,并形成核心功能部件与整机试验检测开发和协同配套能力。预计到2020年,国产农机产品市场占有率90%,其中200马力以上大型拖拉机和采棉机等高端产品市场占有率达30%。综合来看,我国农业机械尚处在大而不强的格局中,市场缺口巨大。应用领域的不均衡使得经济效应无法实现最大化。因此,农业机械化率仍有提升空间,产品结构将进一步优化。未来农业机械市场将达到千亿规模,特别是大型、高端农机的价值将会得到体现。

   
持续关注机器人板块。中国已经成为继日本后全球第二大机器人产销国,年增长率达到50%以上。从产业分布来看,虽然受经济不景气的影响,机床类机器人需求量将出现增速放缓的局面,但是受到我国经济转型的政策影响,建筑施工、石化、食品、军工、水下、高空及微加工行业的需求将明显增长,一般工业机器人的需求量将继续上升,特别是在推动生产线和仓储自动化方面将表现的更为明显。重点关注军用机器人、搬运机器人及工业机器人领域。

   
工业机器人的需求激增源于人力成本的上升和自动化设备价格下降所产生的剪刀差所致。以我国为例,人力成本的增速维持在每年8个百分点,而机器人价格平均降幅则维持在6%/年。此外,根据IFR的预计,2017年全国共销售工业生产所需的机器人2.26万台。自2013年成为世界第二大机器人生产国。而2017年,中国已经成为全球第一大机器人生产国,年增长率达到50%以上。从产业分布来看,虽然受经济不景气的影响,机床类机器人需求量将出现增速放缓的局面,但是受到我国经济转型的政策影响,建筑施工、石化、食品、军工、水下、高空及微加工行业的需求将明显增长,一般工业机器人的需求量将继续上升,特别是工业互联网的到来,势必推动机床类和仓储自动化方面表现的更为华丽。重点关注数控机床及工业机器人领域。

   
投资建议:机械设备行业的逻辑在于市场需求,以及政策导向的支持,因此维持整个行业“强于大市”的评级。建议投资组合:三花智控(002050)、景嘉薇(300474)、晶盛机电(300316)、快克股份(603203)。

   
3D打印技术革新将带来良好的市场前景。根据国家对3D打印的发展规划来看。到2017年底,我国将初步建立3D打印技术创新体系。集中培育5至10家规模企业,并要求每家企业年产值超过5亿元、并具有较强研发和应用能力。同时将在各地建立产业园区或示范基地。由于3D打印概念一直受到市场炒作,随着国际3D打印技术会议的召开,以及国家产业政策的扶持,3D打印的估值将进一步提升。

   
工程机械应用下游包括房地产、基础设施、能源矿产、制造业等投资。具体到每个产品而言,下游的侧重各有区别。其中,地产和基建是构成工程机械销量的核心来源。当地产对工程机械边际效应递减的同时,基建投资需求拉动作用在上升。因此,未来工程机械的看点之一来源于由PPP推动的投资建设。因此,纵观2018年下半年,在保有量更新换代的需求和政策刺激下,新生需求将促进工程机械销售的增长。

   
投资建议:机械设备行业的逻辑在于市场需求,以及政策导向的支持,因此维持整个行业“强于大市”的评级。建议投资组合:巨星科技(002444)、科陆电子(002121)、京山轻机(000821)、晶盛机电(300316)、快克股份(603203)、阳光电源(300274)、特变电工(600089)。

   
投资建议:机械设备行业的逻辑在于市场需求,以及政策导向的支持,因此维持整个行业“强于大市”的评级。建议投资组合:汇川技术(300124)、三一重工(600031)、诺力股份(603611)、快克股份(603203)、弘亚数控(002833),三花智控(002050)。