天弘基金规模逼近万亿大关,天弘基金副总首席实行官张磊

  牛市抢滩资管角逐中,余额宝[微博]规模不减反增,带动天弘基金整体规模提升。最新数据显示,截至一季末,天弘基金含子公司、非公募在内总规模已达9423亿元,同比增长近20%,天弘基金即将成为国内首家规模突破万亿的基金公司。

  本报记者 包慧 上海报道

ca888亚洲城唯一官网 1天弘基金副总经理张磊

  最新季报披露,余额宝2015年一季末规模达7117亿元,相对2014年年末增1328亿元,环比增幅达23%。同期货币基金规模小幅增长了788亿元,若剔除余额宝在今年一季度增加的1328亿元,非余额宝货币基金实际上规模缩水540亿元。

  天弘基金子公司北京天地方中资产管理有限公司(简称“天方资产”)的重心正在从通道、房地产融资、政府平台融资等传统业务,转到新三板、股权投资和资产证券化等业务上来——天弘基金分管机构业务和子公司的副总经理张磊4月20日接受21世纪经济报道记者采访时表示。

  中国基金报记者 姜隆

  股市走牛背景下,股票投资赚钱效应显著,导致作为资金蓄水池的货币基金规模缩水。去年四季度,牛市初露峥嵘,“宝宝类”产品整体出现负增长,天弘基金却逆市增长440亿规模,这与其上线后逐渐由现金管理工具向生活及消费场景拓展密不可分。在天弘基金内部,余额宝的定位已由传统意义上的货币基金转型为用户生活的底层账户。

  天弘基金子公司成立于2012年12月,2014年底总管理规模1649亿元,在全部基金子公司中名列第六,在非银行系基金子公司中名列第一。

  面对经济新常态,金融业正发生着深刻变化,其重要趋势就是市场化和互联网化。金融业要服务于经济转型,自己必须先转型:服务对象上,由大中型重资产的传统企业为主转为中小微创新创业企业为主;融资方式上,由间接融资、债权融资为主转为以直接融资、股权融资为主;风控方式上,以抵押担保为主转为认准趋势、找准团队和分散投资为主;征信方式上,逐渐由财务报表和现场调研为主转为互联网场景下的大数据征信和在线运营等先进手段。

  “预计未来余额宝的规模将保持稳定,这与其人均持有量在几千元左右的规模密切相关。”余额宝基金经理王登峰对界面新闻记者表示,“资产规模给余额宝的投资、研究及风险管理都带来一定挑战。一方面,持有人的扩张导致了持有人需求的多元化;另一方面,庞大的流动性管理造成了一定压力;此外,货币基金整体收益率呈现下降趋势,持有人能否理性看待收益率的降低也构成了挑战。”

  张磊认为,基金子公司以往的通道业务享受了政策红利,而随着市场和政策环境的变化,通道连接的两端——资金主要供给方商业银行和资金主要需求方政府平台、房地产业,对通道的需求都在萎缩。

  天弘基金子公司顺应这一发展趋势,重心逐渐从通道、房地产融资、政府平台融资等传统业务,转到新三板、股权投资和资产证券化等业务上来。天弘基金分管机构业务和子公司的副总经理张磊表示,金融业在经济发展中起着核心的资源配置作用,只有将资源从高耗能、高污染、重资产的传统产业配置到新兴产业,才能助力中国经济顺利实现转型;只有经济顺利实现转型,金融业才能持续健康发展,财富管理机构也才能为投资人带来持续良好的回报。

  不过,天弘基金并非押宝余额宝一枝独秀。一季度,天弘基金各个业务条线实现了规模稳增,继余额宝之后,子公司及淘宝店成为天弘基金新的增长点。

  以通道业务为例,天弘基金子公司2014年3月底数据相对2013年底翻了一番多,而今年3月底比2014年底则只有不到百分之十的增长。张磊称,“未来,基金子公司的通道业务必将式微。”

  子公司传统业务面临萎缩

  成立于2012年的天弘基金子公司天方资产规模接近余额宝的1/4。基金业协会数据显示,截至2014年底,天方资产规模达1649亿元,在全部基金子公司中排名第六,非银行系基金子公司名列第一。

  天弘基金子公司2014年下半年组建了资产证券化部,专注银行、金融租赁公司、小贷公司、融资租赁公司、汽车金融公司等金融、类金融机构的小额分散资产的证券化和类证券化业务。

  天弘基金子公司成立于2012年12月24日,到2014年底总管理规模达到1649亿元,在全部基金子公司中名列第六,在非银行系基金子公司中名列第一。两年的快速发展,得益于政策带来的红利,然而,市场在变。

  在子公司通道业务等传统业务日渐萎缩之时,天方资产抓住新三板、股权投资和资产证券化业务成功转型。天弘基金分管机构业务和子公司的副总经理张磊告诉界面新闻记者,以往的通道业务享受了政策红利,而随着市场和政策环境的变化,通道连接的两端——资金主要供给方商业银行和资金主要需求方政府平台、房地产业,对通道的需求都在逐渐萎缩。

  “发展资产证券化业务上,除了出表的标准化证券化业务外,我们将围绕阿里集团和蚂蚁金服资源,资产端以蚂蚁微贷和保理资产为突破口,资金端积极借助蚂蚁金服的招财宝等互联网理财平台,并创新交易结构,发展天弘特有的互联网特色的类资产证券化业务。”张磊说。

  张磊说:“未来,基金子公司的通道业务必将式微。顺应客户需求和经济发展趋势,发展自身的投资管理和风险控制能力,才是基金子公司发展的王道。”

  另外,2014年以来,中国房地产业供给过剩的矛盾逐渐显现,基金子公司纷纷提高了房地产融资项目准入门槛,项目数量和融资规模大幅下降。而基金子公司另一传统业务——政府平台融资,也受限于政府融资模式和担保方式的转变,以及地方政府负债率的高企,业务发展失速。

  对资本市场发展趋势的新思考,使天弘基金经营层形成了子公司发展转型的新思路:从以前围绕房地产业和政府平台公司为主的债权融资业务,转为围绕资本市场,尤其是新三板和A股市场的投资银行服务,以及股权投资和并购业务。

  他告诉中国基金报记者,以往的通道业务享受了政策红利,而随着市场和政策环境的变化,通道连接的两端——资金主要供给方商业银行和资金主要需求方政府平台、房地产业,对通道的需求都在逐渐萎缩。

  天弘基金管理层形成了子公司发展转型的新思路,那就是从以前围绕房地产业和政府平台公司为主的债权融资业务,转为围绕资本市场,尤其是新三板和A股市场的投资银行服务,以及股权投资和并购业务。

  “子公司刚刚召开完股东大会,已经将新三板定为公司的战略业务,并很快将注册资本增资到1亿元,为申请新三板做市资格做好准备。”张磊说。

  另外,2014年以来,中国房地产业增速放缓,供给过剩的矛盾逐渐显现,基金子公司纷纷提高了房地产融资项目准入门槛,项目数量和融资规模大幅下降。而基金子公司另一传统业务——政府平台融资,也受限于政府融资模式和担保方式的转变,以及地方政府负债率的高企,业务发展失速。

  “子公司刚刚召开完股东大会,已经将新三板定为公司的战略业务,并很快将注册资本增资到1亿元,为申请新三板做市资格做好准备。”张磊透露,天弘基金子公司在今年初就成立了场外市场部、权益投资部和并购部,分别从券商和私募股权投资机构请来资深的新三板推荐挂牌专业团队和股权投资团队加盟,待政策成熟后就立即启动新三板推荐挂牌、做市业务,加上股权投资、并购等业务,“我们将参与到新三板全产业链的业务中去。”他说。

  天弘基金子公司在2015年初成立了场外市场部、权益投资部和并购部,待政策成熟后就将立即启动新三板推荐挂牌、做市业务,加上股权投资、并购等业务,参与到新三板全产业链。

  专注新三板 打造生态圈

  据了解,天弘基金于3月中旬发行了第一只专注于新三板的专户产品,并很快募集达2亿元销售限额。3只投资于新三板挂牌公司股权、新三板公司定增、二级市场转让的专户专项产品也将于近期发行。

  天弘基金已于3月中旬发行了第一只专注于新三板的专户产品。张磊透露,3只拟投资于新三板挂牌公司股权、新三板公司定增、二级市场转让的专户专项产品也将于近期发行。其中,拟投项目会侧重于对包括信息安全在内的TMT项目的选择。

  “新三板的火爆和股票市场即将推出的注册制都是国家大力鼓励发展资本市场,支持股权融资、支持创新创业战略的具体体现。认识当前新三板和股票市场的机会,应该从国家经济发展的大战略着眼。”张磊说,“中国不缺资金,缺资本。过去企业登陆资本市场门槛高、限制多,现在建设多层次资本市场,一个重要方向就是降低门槛,提高效率,释放企业股权融资的需求。”

  天弘基金的另一亮点在于天弘淘宝店,这一动作被业内看做天弘基金从“余额宝”的“背后”走至“台前”的标志。

ca888亚洲城唯一官网,  “未来,子公司将主要专注于互联网、消费、娱乐、医疗健康等与阿里集团、蚂蚁金服能够产生业务协同的行业,还将成立投后管理部(商学院),并与阿里集团、蚂蚁金服的战略投资部门联手,加强对已投企业的增值服务,做出天弘基金的新三板业务特色,围绕阿里的资源构建新三板生态圈。”张磊说。

  他说:“通过鼓励企业登陆资本市场,大力提高股权融资比例,一来支持得不到银行贷款的中小微创新创业企业,在发展初期得到宝贵的资金;二来通过加大股权融资,降低企业杠杆,进而降低企业经营负担,释放企业活力,降低银行债务风险;三来可以通过促进企业建立完善的法人治理结构,促进其健康规范发展;四来可以通过上市、挂牌带来的财富效应,树立标杆,掀起全民创业、万众创新的热潮;五来通过资本市场的并购重组和引资,有效盘活存量,促进国有企业改变体制机制,提高经营效率,可以说是一举多得的重要战略。”

  天弘淘宝店上线不久后销量即领跑基金行业,也成为淘宝理财类全网销售第一。天弘基金淘宝店于2015年1月份开张,开张3个月销售量已达28.5亿元,目前日销量已突破2亿元,占据了30多家基金淘宝店总销量的半壁江山。

  具体而言,阿里这些年投了很多公司,其中部分已上市,有些可能会挂牌新三板。由于天弘可以共享阿里的数据,阿里集团体系有800万家网商,天弘通过阿里平台能从中发掘并接触到成长快的公司,寻找拟投项目,也可以把已投项目与阿里平台对接,助力其成长。(编辑
付玉 李伊琳)

  这种对资本市场发展趋势的新思考,使得天弘基金经营层形成了子公司发展转型的新思路,那就是从以前围绕房地产业和政府平台公司为主的债权融资业务,转为围绕资本市场,尤其是新三板和A股市场的投资银行服务,以及股权投资和并购业务。

  作为天弘淘宝店主打产品,指数型产品“容易宝”为天弘淘宝店贡献了8成销量,其他几款权益类产品分别是天弘永定和天弘安康养老。

  “子公司刚刚召开完股东大会,已经将新三板定为公司的战略业务,并很快将注册资本增资到1亿元,为申请新三板做市资格做好准备。子公司在今年初就成立了场外市场部、权益投资部和并购部,分别从券商和私募股权投资机构请来资深的新三板推荐挂牌专业团队和股权投资团队加盟,待政策成熟后就立即启动新三板推荐挂牌、做市业务,加上股权投资、并购等业务,我们将参与到新三板全产业链的业务中去。”张磊说。

  “天弘基金之所以在淘宝店推出权益类基金,是因为随着市场好转,越来越多的客户有权益类投资需求。”天弘基金互联网金融业务部副总经理张牡霞此前对媒体表示,对该产品的销量没有预估,但从淘宝店等方面数据来看,客户对权益类产品的认可度是在上升的。

  据了解,天弘基金已经于3月中旬发行了第一只专注于新三板的专户产品,募集火速达到了2亿元的销售限额。3只投资于新三板挂牌公司股权、新三板公司定增、二级市场转让的专户专项产品也将于近期发行。

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  “未来,子公司将主要专注于互联网、消费、娱乐、医疗健康等与阿里集团、蚂蚁金服能够产生业务协同的行业,还将成立投后管理部、商学院,并与阿里集团、蚂蚁金服的战略投资部门联手,加强对已投企业的增值服务,做出天弘基金的新三板业务特色,围绕阿里的资源构建新三板生态圈。”张磊说。

  大力发展资产证券化

  随着存款保险制度的推出以及互联网金融的兴起,存款利率市场化渐行渐近,银行以前靠储蓄带来低成本资金的日子也不会再持续很长时间。再加上早就实行利率市场化的贷款端,在激烈的市场竞争下,利率不断走低。资金获取成本的上升,以及资金运用利率的下降,收窄了银行的存贷价差。同时,监管部门对银行利用理财产品和通道建立表外资金池的规模、投资比例以及计提风险资本的政策收紧,通过理财产品和各种通道扩张表外规模和杠杆率进而提高盈利规模的做法越来越行不通。银行只能将目光放在提高资产周转率上,而这给资产证券化带来了难得的发展机遇。

  天弘基金子公司在去年下半年就从证券公司、资产证券化评级公司请来具有多年专业经验的资产证券化专业人才,组建了资产证券化部,专注银行、金融租赁公司、小贷公司、融资租赁公司、汽车金融公司等金融、类金融机构的小额分散资产的证券化和类证券化业务。

  “在发展资产证券化业务上,除了出表的标准化证券化业务外,我们将紧紧围绕阿里集团和蚂蚁金服资源,资产端以蚂蚁微贷和保理资产为突破口,资金端积极借助蚂蚁金服的招财宝等互联网理财平台,并创新交易结构,发展具有天弘特有的互联网特色的类资产证券化业务。”张磊说。